螞蟻雄兵?從金融監理的角度分析螞蟻集團的IPO計畫
螞蟻科技集團股份有限公司(Ant Group Co., Ltd.,下稱「螞蟻集團」)本預計於本年度的11月4日於滬、港兩地資本市場首次公開募資;若將螞蟻集團在滬、港兩地的認購金額加總,足以支撐起半個港股市場;此外,對螞蟻集團的市價估值也將升至逾4610億美元,成為當年全球最大IPO單一個案。[1]惟好景不常,螞蟻集團在上市前一天突遭上交所作出暫緩螞蟻集團以A股在科創板之上市決定[2],緊接著港交所也基於這個理由而宣布中止其H股上市計畫[3]。港交所現任行政總裁李小加接受CNBC美國全國廣播電視專訪時,雖表示對螞蟻集團突遭有關部門喊停而感到失望,但未來也樂見金融監管部門出台明確的監管指南,以利於螞蟻集團再度提出上市申請。本文以下將會從螞蟻集團在港交所之上市說明書來分析金融+科技巨擘將對金融系統造成如何之影響。
一、公司的使命
螞蟻集團董事局主席井賢棟(Eric Jing)在給投資人的一封信中提到「距今16年前,螞蟻集團成立於一個夢想,即未來的金融服務將不僅使少數人受益,而且將始終為所有普通民眾提供服務,這是他們的夢想。今天,我們很榮幸為中國的10億消費者和8000萬小企業提供技術融資以及為他們的生活、商業等活動帶來便利和好處。」[4]
二、螞蟻集團涵蓋的業務及其技術範疇[5]
(一)信用科技
信用科技(CreditTech)可以用來滿足消費者信貸以及中小企業信貸之需求。根據奧緯諮詢(Oliver Wyman)的報告顯示,就發起的未償還信貸餘額總額而言,螞蟻集團是中國最大的在線消費者信貸和中小企業信貸服務提供商。不僅如此,此類服務尚可滿足中國未得到服務和服務不足的消費者以及小型企業未滿足的信貸需求。螞蟻集團通過技術平台與合作的金融機構進行公開合作。
(二)投資科技
投資科技(InvestmentTech)係服務於投資需求。根據奧緯諮詢(Oliver Wyman)公司的說法,螞蟻集團是全中國最大的資產管理規模(Assets Under Management, AUM)在線匹配暨投資服務平台。因此,通過此類服務,螞蟻集團使他們從事資產管理的合作夥伴得以最低投資額來為廣大消費者提供透明、個性化以及易於理解的投資選項服務。